Le domande che tutti fanno quando iniziano a leggere i mercati

Un’azione è una quota del capitale di una società. Comprandola diventi azionista e partecipi, in proporzione, al valore economico dell’impresa. Il prezzo può salire o scendere e alcune società distribuiscono dividendi. Approfondisci nel glossario.

Entrambi raccolgono denaro per investirlo in più strumenti. Un ETF è normalmente negoziato in Borsa durante la giornata come un’azione e spesso replica un indice. Un fondo comune tradizionale può avere modalità di acquisto e valorizzazione diverse. Costi, strategia e rischio vanno sempre verificati.

Quando i nuovi titoli offrono rendimenti più alti, un’obbligazione già emessa con cedola più bassa diventa relativamente meno interessante. Per compensare, il suo prezzo di mercato tende a scendere. L’effetto è generalmente più forte sui titoli con maggiore sensibilità ai tassi, spesso associata a una duration più elevata.

No. Spread significa semplicemente differenza. Nei titoli di Stato italiani indica spesso la differenza di rendimento tra BTP e Bund tedeschi. Nel trading può invece indicare la differenza tra prezzo denaro (bid) e lettera (ask).

È il risultato economico di un investimento rispetto al capitale impiegato. Può derivare da variazioni di prezzo, dividendi, cedole o altri flussi. Per confrontare due rendimenti bisogna considerare anche durata, costi, tasse e rischio.

Non sempre. L’interesse è un flusso specifico, per esempio la cedola di un’obbligazione. Il rendimento considera invece l’intero risultato dell’investimento, compresi prezzo di acquisto, prezzo di vendita o rimborso, costi e altri flussi.

Misura quanto e quanto rapidamente un prezzo tende a oscillare. Più è alta, più ampi possono essere i movimenti nel breve periodo. Volatilità e rischio sono collegati, ma non sono sinonimi.

No. La volatilità misura le oscillazioni del prezzo. Il rischio è un concetto più ampio e può comprendere perdita permanente di capitale, rischio emittente, rischio di liquidità, rischio di cambio, leva e molti altri fattori.

Serve a ridurre la dipendenza da un singolo titolo, settore, Paese o tipo di rischio. Non elimina le perdite e non garantisce risultati positivi, ma può rendere il portafoglio meno dipendente da un solo evento.

Significa ottenere un’esposizione superiore al capitale effettivamente impiegato. La leva amplifica sia i guadagni sia le perdite. Per questo richiede particolare attenzione e non va confusa con un modo per “moltiplicare” il rendimento senza aumentare il rischio.

È il capitale richiesto per aprire o mantenere una posizione con leva. Se le perdite riducono troppo il capitale disponibile, la piattaforma può richiedere altri fondi o chiudere posizioni secondo le proprie regole.

Un CFD è un contratto derivato che replica la variazione di prezzo di un sottostante. Non implica necessariamente il possesso diretto dell’asset e può includere leva, vendita short, spread e costi overnight. È uno strumento complesso e rischioso.

Essere long significa assumere una posizione che beneficia in genere di un rialzo del prezzo. Essere short significa cercare di beneficiare di un ribasso. Le modalità concrete e i rischi dipendono dallo strumento usato.

Non necessariamente. Uno stop loss punta a chiudere una posizione quando viene raggiunto un certo livello, ma in presenza di gap o movimenti molto rapidi l’esecuzione può avvenire a un prezzo peggiore di quello impostato.

No. Un dividend yield elevato può derivare da un dividendo generoso, ma anche da un forte calo del prezzo dell’azione. Inoltre il dividendo non è garantito: può essere ridotto o sospeso.

È un indicatore percentuale dei costi correnti del fondo. Riduce nel tempo il valore dell’investimento, ma non comprende necessariamente tutti i costi che l’investitore può sostenere, come spread e commissioni di negoziazione.

Significa che può essere comprato o venduto con relativa facilità senza modificare molto il prezzo. Una bassa liquidità può comportare spread più ampi e maggiore difficoltà di esecuzione.

Dipende dall’obiettivo. L’ordine a mercato privilegia l’esecuzione rapida ma non garantisce il prezzo preciso. L’ordine limite offre più controllo sul prezzo ma può non essere eseguito.

È la perdita da un precedente massimo a un minimo successivo. Se un portafoglio passa da 10.000 a 8.000 euro, il drawdown è del 20%. È utile per capire quanto può essere profonda una fase negativa.

È il rischio che la variazione tra due valute influenzi il risultato dell’investimento. Per esempio, un asset in dollari può salire in USD ma generare un risultato diverso per un investitore che misura il proprio patrimonio in euro.

È il valore di mercato complessivo delle azioni di una società: prezzo per azione moltiplicato per il numero di azioni in circolazione. Serve soprattutto a confrontare le dimensioni relative delle società, non a stabilire da sola se un titolo sia conveniente. Vai alla definizione.

L’EPS indica l’utile attribuibile a ciascuna azione. È utile per leggere l’andamento degli utili per azione, ma può cambiare anche se cambia il numero di azioni in circolazione. Vai alla definizione.

Non necessariamente. Il P/E confronta prezzo e utili, ma settori, crescita attesa, qualità degli utili e rischi possono giustificare valori molto diversi. Un multiplo basso può riflettere anche aspettative negative. Approfondisci il P/E.

No. L’EBITDA osserva il risultato prima di interessi, imposte, ammortamenti e svalutazioni; l’utile netto incorpora molte di queste componenti. Per questo due aziende con EBITDA simile possono avere utili e flussi di cassa molto diversi.

L’ETF ad accumulazione reinveste i proventi nel fondo; quello a distribuzione li paga periodicamente secondo la propria politica. La scelta cambia il modo in cui i flussi vengono gestiti, ma non rende automaticamente un prodotto migliore dell’altro.

La replica fisica usa i titoli del benchmark, integralmente o tramite campionamento; la replica sintetica usa derivati per ottenere la performance dell’indice. Entrambe possono essere efficienti, ma hanno strutture e rischi differenti da comprendere.

Significa che il fondo applica una strategia per ridurre l’impatto di una valuta rispetto a quella di riferimento. La copertura non è perfetta, ha costi e non elimina gli altri rischi dell’investimento.

Non esattamente. Il NAV esprime il valore netto del patrimonio del fondo, mentre il prezzo di Borsa nasce dagli scambi. I meccanismi di creazione e rimborso tendono a contenere gli scostamenti, ma differenze temporanee possono esistere.

No. La tracking difference misura lo scostamento di rendimento rispetto al benchmark in un periodo; il tracking error misura quanto questo scostamento varia nel tempo. Sono due modi diversi di valutare la qualità della replica.

È una valutazione del merito creditizio espressa da un’agenzia secondo la propria metodologia. Può aiutare a leggere il rischio di credito, ma non è una garanzia e può essere modificata.

Significa che non rispetta uno o più obblighi finanziari previsti. L’effetto per l’investitore dipende dal titolo, dalle garanzie, dalla priorità dei creditori e dalle procedure applicabili; il recupero può essere parziale o nullo.

È una rappresentazione dei rendimenti di titoli comparabili con scadenze diverse. La sua forma contiene informazioni sulle condizioni finanziarie e sulle aspettative del mercato, ma non costituisce una previsione certa dell’economia.

Perché riduce il potere d’acquisto e può influenzare tassi, obbligazioni, costi aziendali e valutazioni. Un rendimento nominale positivo può tradursi in un rendimento reale molto più basso se l’inflazione è elevata.

I tassi e le altre decisioni di politica monetaria influenzano costo del credito, rendimenti obbligazionari, valutazioni e cambio dell’euro. I mercati reagiscono però soprattutto alla differenza tra decisione effettiva e aspettative già incorporate nei prezzi.

È il mercato delle valute. I prezzi sono espressi in coppie, per esempio EUR/USD, e possono reagire a tassi, inflazione, dati economici, flussi finanziari e aspettative. Le operazioni con leva aumentano sensibilmente il rischio.

È un contratto derivato standardizzato legato a un sottostante e a una scadenza. Può essere usato per copertura o esposizione, ma richiede di comprendere margini, scadenze e possibili perdite.

È un derivato che attribuisce all’acquirente un diritto a comprare o vendere a condizioni prestabilite. Il compratore paga normalmente un premio; per il venditore dell’opzione il profilo di rischio può essere molto diverso e anche elevato.

Una call attribuisce il diritto di acquistare il sottostante alle condizioni previste; una put attribuisce il diritto di venderlo. Prezzo d’esercizio, scadenza e premio determinano buona parte del comportamento dell’opzione.

Riduce la dipendenza da un singolo momento d’ingresso distribuendo gli acquisti nel tempo, ma non elimina il rischio di mercato. Se il valore degli strumenti scende, anche un PAC può registrare perdite.

Il KID è un documento sintetico previsto per determinati prodotti destinati ai clienti al dettaglio. Riassume caratteristiche, rischi, scenari e costi in un formato standardizzato e aiuta a capire meglio il prodotto prima di valutarlo.